人形机械人使用场景无望加快落地基建项目支持

　　工程机械：7月19日雅鲁藏布江下逛水电工程开工，做为国度严沉工程，工期相对较长，我们认为将无效支持国内工程机械持久需求。因为水电工程施工复杂并系统性较强，需要钻机出场用于根本/隧敞开挖、防渗工程、根本加固等。钻机做为贯穿水利、水电工程全周期的焦点施工设备之一，需求无望快速增加。关心：三一沉工（600031）、恒立液压（601100）。

　　机械人：特斯拉暗示OptimusGen3无望本年推出，此外，特斯拉超等充电餐厅开业，人形机械人将24/7全天候办事。国内方面，傅里叶于WAIC2025推出首款从打交互陪同的医用康养机械人GR-3，我们认为跟着人形机械人软硬件手艺持续提拔，将扩大并加速分歧使用场景落地。关心：汇川手艺（300124）、绿的谐波（688017）。

　　机械设备本周估值：截至2025年7月31日，申万机械设备板块PE TTM为28。51倍。通用设备、公用设备、轨交设备Ⅱ、工程机械、从动化设备PE TTM别离为36。24倍、28。01倍、17。47倍、21。35倍。

　　风险提醒：基建/房地产/采矿业/制制业投资不及预期风险；国产替代历程不及预期风险；海外市场需求削减风险；人形机械人成长不及预期风险；焦点零部件价钱上涨风险；原材料价钱上涨风险。

　　机械设备二级板块本周涨跌幅：截至2025年7月31日，申万机械设备行业的5个二级板块中，工程机械板块涨幅最大，为4。17%。公用设备板块上涨2。75%，通用设备板块上涨1。12%，轨交设备Ⅱ板块上涨0。65%，从动化设备板块上涨0。49%。

　　机械设备本周涨跌幅：申万机械设备行业双周上涨1。84%，跑赢沪深300指数0。82个百分点，正在申万31个行业中排第14名；申万机械设备板块7月上涨5。67%，跑赢沪深300指数2。12个百分点，正在申万31个行业中排名第9名；申万机械设备板块岁首年月至今上涨15。49%，跑赢沪深300指数11。92个百分点，正在申万31个行业中排名第7名。